Οι δύο δυνατότητες για την Ελλάδα και τα οικονομικά στοιχεία, που συνθέτουν την ελληνική χρεοκοπία!
Επιμέλεια: Ευθύμιος Χατζηϊωάννου.
Περί τα μέσα Φεβρουαρίου αναμένεται να ξεκινήσουν οι διαπραγματεύσεις της Ε.Ε. με την Ελλάδα, όπως δήλωσαν παράγοντες στο Eurogroup, με σκοπό να δοθεί χρόνος στη νέα ελληνική κυβέρνηση ΣΥΡΙΖΑ – ΑΝΕΛ να προετοιμαστεί.
Ωστόσο, οι διεργασίες έχουν ήδη ξεκινήσει και με βάση έγκυρες πληροφορίες, ο ΣΥΡΙΖΑ σχεδιάζει να υποβάλει επίσημο αίτημα για haircut (κούρεμα) του ελληνικού χρέους.
Αν και αυτό δεν μπορεί να γίνει άμεσα, αφού θα απαιτηθεί αρκετός χρόνος προετοιμασίας, είναι 100% βέβαιο, ότι ο ΣΥΡΙΖΑ θα επιμείνει στο ζήτημα της αναδιάρθρωσης του χρέους.
Βραχυπρόθεσμα θα ζητήσει νέα παράταση του Μνημονίου, ωστόσο, στο πλαίσιο της διαπραγμάτευσης, που θα ξεκινήσει, θα υποβληθεί επίσημο ελληνικό αίτημα για κούρεμα του χρέους, από το οποίο θα εξαιρείται ο δανεισμός του ΔΝΤ.
Ωστόσο η Γερμανία, όπως αποδεικνύεται και από τις δηλώσεις του Γερμανού υπουργού Οικονομικών κ. Σόϊμπλε, όχι μόνο δεν συζητάει θέμα haircut στο ελληνικο χρέος αλλά προετοιμάζεται για σύγκρουση με την νέα ελληνική κυβέρνηση.
Πάντως, αρμόδιες πηγές αναφέρουν, ότι για αντιπερισπασμό η Γερμανία θα δεχθεί μόνον επιμήκυνση του χρέους και μείωση των επιτοκίων, θέτοντας κόκκινες γραμμές.
Δεν αποκλείεται, ο αντιπερισπασμός να περιλαμβάνει και μεταφορά των 25 δισεκατομμυρίων ευρώ της ανακεφαλαιοποίησης των ελληνικών τραπεζών στον ESM, εξέλιξη, που θα απομειώσει το χρέος κατά 25 δισεκατομμύρια ευρώ και θα αποτελεί μια άμεση ελάφρυνση του χρέους.
Επίσης η Γερμανία, παρά τις αντιδράσεις, δεν θα απέκλειε ακόμη και έκδοση ευρωομόλογου, μετά, μάλιστα, από την ανακοίνωση του προγράμματος αγοράς κρατικών ομολόγων από την ΕΚΤ.
Η Γερμανία έχει αντιπερισπασμό πειστικό για να μην δεχθεί haircut στο ελληνικό χρέος.
Μάλιστα, στην περίπτωση, που υποβληθεί επίσημο ελληνικό αίτημα για κούρεμα (haircut) στο χρέος, η Γερμανία αρχικά θα εμφανιστεί πολύ σκληρή και θα υπάρξει κλιμάκωση της έντασης Ελλάδος και Γερμανίας αλλά στην επόμενη φάση των αμοιβαίων υποχωρήσεων η Γερμανία θα θέσει κόκκινες γραμμές.
Είναι ξεκάθαρο, ότι έχουν ήδη πραγματοποιηθεί παρασκηνιακές διαπραγματεύσεις μεταξύ ΣΥΡΙΖΑ και ΕΚΤ, αξιωματούχων της Ε.Ε. και της Γερμανίας.
Όλες οι πλευρές γνωρίζουν τις προθέσεις και τους σχεδιασμούς και ακολουθούν στρατηγικές διαπραγμάτευσης και μπλόφας.
Πάντως, είναι γεγονός, ότι η Γερμανία είναι έτοιμη να συζητήσει επιμήκυνση και μείωση των επιτοκίων, αλλά το μείζον ζήτημα είναι η στάση της νέας ελληνικής κυβέρνησης συνεργασίας του ΣΥΡΙΖΑ με τους ΑΝΕΛ.
Αν υποβληθεί αίτημα για haircut στα δάνεια του EFSF και η Γερμανία μαζί με τις άλλες χώρες αντιδράσουν έντονα, υπάρχει η πιθανότητα να ξεσπάσει κρίση στις σχέσεις Ε.Ε. με Ελλάδα
Η Ευρώπη, πάντως, εμφανίζεται έτοιμη να ξεκινήσει διαπραγματεύσεις, καθώς η κυβέρνηση ΣΥΡΙΖΑ – ΑΝΕΛ έχει δεχθεί την ECCL πιστωτική γραμμή.
Οι δύο δυνατότητες – λύσεις, που πρέπει να εξετάσε η Ελλάδα
Σύμφωνα με τις απόψεις Ελλήνων και ξένων διακεκριμμένων οικονομολόγων, οι δύο πρακτικές λύσεις, που πρέπει να εξετάσει η Ελλάδα, είναι οι ακόλουθες:
Α) Λύση πρώτη, με εμπλοκή ΕΚΤ και ESM, χωρίς πιστωτικό γεγονός.
Θα μπορούσε να υπάρξει ένα διττό σχήμα με εμπλοκή της ΕΚΤ και του ESM-EFSF και με αυτό τον τρόπο η Ελλάδα να γλυτώσει περίπου 55 με 60 ή υπό όρους 61 δισεκατομμύρια ευρώ, μειώνοντας το χρέος της, χωρίς να υπάρξει πιστωτικό γεγονός.
Συγκεκριμένα, θα μπορούσαν να μεταφερθούν τα 25 ή συνολικά τα 49 δισεκατομμύρια του ΤΧΣ, στον ESM και αυτομάτως να μειωθεί το ελληνικό χρέος κατά 25 δισεκατομμύρια ή 49 δισεκατομμύρια ευρώ.
Ταυτόχρονα να υπάρξει θεσμική διαπραγμάτευση με την ΕΚΤ για να αποδεχθεί να αποπληρωθεί τα ελληνικά ομόλογα, που κατέχει, δηλαδή τα 35 δισεκατομμύρια ευρώ σε τιμές κτήσης και όχι στις τελικές ονομαστικές τιμές ή και τα ελληνικά ομόλογα στην ΕΚΤ να μπουν σε καθεστώς rollover
Β) Λύση δεύτερη, με haircut, πιστωτικό γεγονός αλλά με μεγαλύτερο όφελος
Το ελληνικό χρέος ανέρχεται στα 322 ή 315 δισεκατομμύρια ευρώ (με βάση νέο τρόπο καταμέτρησης), εκ των οποίων τα 245 δισεκατομμύρια ευρώ είναι κεφάλαια των μηχανισμών στήριξης.
Εξ αυτών των 245 δισεκατομμυρΐων ευρώ τα 143,65 δισεκατομμύρια ευρώ είναι δάνεια, που έχουν χορηγηθεί μέσω EFSF.
Θα πρέπει να σημειωθεί, ότι ο EFSF τα κεφάλαια αυτά, που έδωσε στην Ελλάδα ή την Πορτογαλία, τα έχει δανειστεί από τις αγορές.
Τα ευρωπαϊκά κράτη έχουν παράσχει εγγυήσεις στον EFSF – ESM αλλά τα κεφάλαια, που έχουν δοθεί στα κράτη, προέρχονται από τις αγορές.
Ο ESM με την στήριξη όλων των ευρωπαϊκών χωρών έχει δημιουργήσει ένα δίχτυ προστασίας.
Αυτό το κεφαλαιακό δίχτυ προστασίας- εγγυήσεων ο ESM το χρησιμοποιεί, εξασφαλίζοντας υψηλή πιστοληπτική ικανότητα και εξασφαλίζοντας κεφάλαια από τις αγορές μέσω ομολόγων.
Η Ελλάδα δεν μπορεί να ζητήσει haircut στα δάνεια, που έχουν δοθεί με διακρατικούς όρους, δηλαδή στα 53,9 δισεκατομμύρια ευρώ, γιατί αυτά δόθηκαν με όρους διακρατικών συμφωνιών.
Η Ελλάδα δεν μπορεί να ζητήσει haircut και από τα 30,1 δισεκατομμύρια ευρώ του ΔΝΤ.
Όμως, τα 143,6 δισεκατομμύρια ευρώ του EFSF, δηλαδή τα δάνεια που χορηγήθηκαν στην Ελλάδα και τα οποία αντλήθηκαν από τις αγορές, θα μπορούσαν να υποστούν ένα haircut 50%, επιφέροντας όφελος 72 δισεκατομμυρίων ευρώ για την Ελλάδα, χωρίς να υπάρχουν δομικές επιδράσεις στο ευρωπαϊκό οικοδόμημα.
Το EFSF θα υποστεί ζημία 72 δισεκατομμυρίων ευρώ θεωρητικά, γιατί ήδη διαθέτει εγγυήσεις από τα ευρωπαϊκά κράτη ύψους 500 δισεκατομμυρίων ευρώ.
Με ένα haircut 50% η Ελλάδα θα ωφελείτο κατά 72 δισεκατομμύρια ευρώ, αλλά οι ιδιώτες, που ουσιαστικά θα ζημιώνονταν, θα αναπληρώνονταν 100% από τις εγγυήσεις, που έχουν ούτως ή άλλως κατατεθεί στον ESM.
Με αυτό τον τρόπο το ελληνικό χρέος θα μειωνόταν κατά 72 δισεκατομμύρια ευρώ και από 322 δισεκατομμύρια θα υποχωρούσε στα 250 δισεκατομμύρια ευρώ, μειώνοντας την σχέση χρέους προς ΑΕΠ στο 137% από 177%.
Μάλιστα, αν τα 25 δισεκατομμύρια του ΤΧΣ περνούσαν απευθείας στον ESM, το τελικό όφελος για την Ελλάδα θα ήταν 97 δισεκατομμύρια ευρώ, εξέλιξη, που όχι απλά θα καταστούσε βιώσιμο το χρέος, αλλά μετά το σοκ των τυπικών υποβαθμίσεων σε default της Ελλάδος, η χώρα μας θα αποκτούσε δυναμική εξόδου από την παρακμή και την φθορά.
Βέβαια για να υπάρξει haircut και για να το δεχθεί ο ESM απαιτείται πολιτική απόφαση.
Η επιμήκυνση είναι λύση – παρωδία για το χρέος, ωστόσο το haircut -ενώ καθιστά βιώσιμο το χρέος-, απαιτεί πολιτική απόφαση, που ακόμη η Ευρώπη δεν είναι διατεθειμένη να την λάβει για την Ελλάδα.
Συν τοις άλλοις, στρατηγικά και σε βάθος χρόνων η Ελλάδα πρέπει να μετακυλήσει το χρέος από την Ε.Ε., την ΕΚΤ και το ΔΝΤ στους ιδιώτες.
Τα δάνεια της Τρόϊκα θα πρέπει να μετατραπούν σε χρέος μέσω εκδόσεων ομολόγων ώστε να περάσει το διακρατικό χρέος στους ιδιώτες μέσω δημοπρασιών ομολόγων, από τα οποία το κράτος θα αντλεί κεφάλαια και θα αποπληρώνει τα κρατικά δάνεια.
Λύση για την βιωσιμότητα του χρέους χωρίς haircut θα αποτελέσει παγίδα ασφυξίας για την οικονομία της Ελλάδος για τα επόμενα χρόνια και τις επόμενες 10ετίες.
Η Ελλάδα πλήρωσε την χρεοκοπία με 220 δισεκατομμύρια ευρώ!
Όπως δείχνουν τα επίσημα στοιχεία, η Ελλάδα πλήρωσε την χρεοκοπία με 220 δισεκατομμύρια ευρώ. Συγκεκριμένα:
1) Η Ελλάδα υπέστη οικονομικό σοκ, που στέρησε από τον εθνικό της πλούτο 35-40 δισεκατομμύρια ευρώ.
Το ΑΕΠ έχει μειωθεί στα 183 δισεκατομμύρια ευρώ, όταν είχε φθάσει στα 230 δισεκατομμύρια ευρώ πριν μερικά χρόνια.
2) Οι καταθέσεις, ο κοινωνικός πλούτος των Ελλήνων, μειώθηκαν κατά 85 δισεκατομμύρια ευρώ, που είναι η μεγαλύτερη ποσοστιαία μείωση καταθέσεων παγκοσμίως (κατά -36%), αφού οι καταθέσεις μειώθηκαν από τα 237,5 δισεκατομμύρια ευρώ σε 152 δισεκατομμύρια ευρώ συνολικά.
3) Οι ελληνικές τράπεζες υπέστησαν μια σωρευτική ζημία από το ελληνικό χρέος, ύψους περίπου 42 δισεκατομμυρίων ευρώ (PSI+ και επαναγορά χρέους).
4) Τα προβληματικά δάνεια, λόγω της κρίσης χρέους, από 8% που ήταν, εκτινάχθηκαν στο 34%. Δηλαδή, μέσα σε λίγα χρόνια, τα προβληματικά δάνεια από 16 δισεκατομμύρια ευρώ εκτινάχθηκαν στα 77 δισεκατομμύρια ευρώ. Προστέθηκαν, δηλαδή, 61 δισεκατομμύρια ευρώ ως βάρος στις τράπεζες, κάτι που ήλθε ως απόρροια της αδυναμίας νοικοκυριών και επιχειρήσεων να εξυπηρετήσουν τις δανειακές τους υποχρεώσεις.
5) Λόγω της κρίσης χρέους η ανεργία στην Ελλάδα εκτινάχθηκε σε ιστορικά υψηλά. Ο αριθμός των ανέργων, αγγίζοντας επίσημα τους 1.350.000, έφθασε σε πρωτοφανή επίπεδα – ρεκόρ.
6) Το PSI+ ήταν ουσιαστικά μια καλοστημένη απάτη, με σκοπό να φορτωθούν με το ελληνικό χρέος σε επίπεδο κόστους οι ελληνικές τράπεζες και τα ελληνικά Ασφαλιστικά Ταμεία.
Οι ευρωπαϊκές τράπεζες είχαν την πολυτέλεια να ξεφορτώσουν το ελληνικό χρέος στην ΕΚΤ και έτσι πλήρωσε το χρέος της Ελλάδοδος…η Ελλάδα!
7) Τα δάνεια των 245 δισεκατομμυρΐων ευρώ, που έδωσε η Ε.Ε. και το ΔΝΤ στην Ελλάδα, δεν χορηγήθηκαν δωρεάν, αλλά δόθηκαν εντόκως και τους τόκους αυτούς οφείλει να αποπληρώνει η Ελλάδα.
Άρα ο δανεισμός βοήθησε, μεν, την Ελλάδα, αλλά η Ευρώπη δεν βοηθάει την Ελλάδα αφιλοκερδώς και ανιδιοτελώς!
8) Η μεγάλη παγίδα για την Ελλάδα ονομάζεται “σύνθεση χρέους”.
Παγκοσμίως το κρατικό χρέος φθάνει τα 47 τρισεκατομμύρια δολάρια, ενώ συνολικά δημόσιο και ιδιωτικό χρέος φθάνει παγκοσμίως τα 102 τρισεκατομμύρια δολάρια ή 75 τρισεκατομμύρια ευρώ. Το μεγαλύτερο μέρος του κρατικού χρέους το κατέχουν ιδιώτες, που επενδύουν σε μια χώρα μέσω των ομολόγων, που εκδίδονται.
Στην Ελλάδα το χρέος είναι, στην πλειοψηφία του, διακρατικό, δηλαδή οφείλεται σε διακρατικά δάνεια.
Η Ελλάδα θα πληρώνει τα δάνεια και ταυτόχρονα θα καταβάλλει τα υψηλότερα επιτόκια της Ευρώπης στους ιδιώτες επενδυτές.
Κανένα ευρώ δεν θα περισσεύει για ανάπτυξη.
Είναι λογικό, τεχνικά ορθό και δίκαιο το ελληνικό χρέος να μετατραπεί εκ νέου σε ιδιωτικό, όπως είναι το Γερμανικό, το Γαλλικό, το Ιταλικό και άλλα.
Η Ελλάδα οφείλει να μετατραπεί εκ νέου σε μια χώρα, όπου οι κανόνες των αγορών θα δουλεύουν επαρκώς και άρτια.
Στην Ελλάδα πρέπει να ξαναλειτουργήσουν οι κανόνες της αγοράς στην φιλελεύθερη μορφή τους
Η Ελλάδα είναι μια χώρα, που πρέπει να θεμελιώσει εκ νέου τους κανόνες της αγοράς στην φιλελεύθερη μορφή τους
Όμως, η Ελλάδα σε αυτή την διαδικασία έχει ένα μεγάλο πρόβλημα, αφού αυτή η αναδιάρθρωση του χρέους από διακρατικό σε ιδιωτικό χρέος, θα είναι μια πολύ επώδυνη για την κοινωνία διαδικασία.
Για τους λόγους αυτούς χρειάζεται πολιτική τόλμη ώστε να τεθεί επί τάπητος το ζήτημα της βιωσιμότητας του χρέους.
Η Ελλάδα, μέσω ενός κουρέματος (haircut) 50% στα δάνεια του επίσημου τομέα και διασφαλίζοντας όλα τα ομόλογα του ιδιωτικού τομέα, δεν εξασφαλίζει μόνο την βιωσιμότητα του χρέους, αλλά φέρνει στο παρόν την οικονομική κατάσταση της Ελλάδος περίπου του 2020.
Δηλαδή, ότι χάσαμε στο πρόσφατο παρελθόν, θα το ανακτήσουμε και θα το κερδίσουμε στο εγγύς μέλλον.
Η Ελλάδα πρέπει να διασφαλίσει, ότι τα ομόλογα των ιδιωτών δεν θα κουρευτούν ποτέ. Πάντως, οι ιδιώτες διασφαλίζονται από το γεγονός, ότι τα ελληνικά ομόλογα είναι αγγλικού δικαίου, άρα δεν μπορούν να κουρευτούν.
Το haircut στα δάνεια του επίσημου τομέα δεν θα είναι απόδειξη αναξιοπιστίας της Ελλάδος αλλά απόδειξη, ότι η Ευρώπη στηρίζει την Ελλάδα έμπρακτα.
